Подготовка материала: Владислав Байбаков,
специалист отдела бизнес-планирования "Консалтинговой компании Кислород"
Среди основных кризисных тенденций российского рынка слияний и поглощений можно выделить не только общее падение объемов рынка, но и резкое возрастание доли крупных сделок. Если в 2008 году доля 10 самых крупных сделок составила 29% общего рынка, то в 2009 году - 57%.
В 2010 году объемы рынка выросли приблизительно на 40% и составили около 64,6 млрд долл. США (см. Рис. 1). Однако основным источником роста российского рынка слияний и поглощений стали крупные сделки, преимущественно трансграничные. Таким образом, ценовой сегмент 10-300 млн. дол. США показал значительное сжатие.
Рисунок 1. Объемы российского рынка сделок M&A в 2005-2010 гг., млрд дол. США
Источник: КПМГ, AK&M.
Отраслевая структура российского рынка слияний и поглощений
Кризис в значительной степени изменил не только общие объемы и динамику российского рынка слияний и поглощений, но и оказал сильное влияние на его отраслевую структуру. Так, доля нефтегазовой отрасли увеличилась с 10% до 50% благодаря заключению крупных сделок. Доля телекоммуникационного сектора и СМИ увеличилась с 9% до 23%. Доли же таких секторов как потребительские рынки/розничная торговля и финансовый сектор сократились с 9% до 5% и с 9% до 4% соответственно (см. Рис. 2). Учитывая общее падение объемов рынка со 122,4 до 46,1 млрд дол. США , данные сектора показали наибольшее сжатие.
Рисунок 2. Отраслевая структура российского рынка слияний и поглощений в 2008-2009 гг.
Источник: КПМГ
В 2010 году благодаря посткризисному восстановлению рынка его отраслевая структура стала больше напоминать предкризисную (см. Таблицу 1). Исходя из отраслевой структуры и объемов отраслевых сегментов, можно выделить наиболее перспективные отрасли, в которых существуют наибольшие шансы по привлечению клиентов.
Таблица 1. Отраслевая сегментация российского рынка слияний и поглощений в 2010 году
|
№ п/п |
Отрасль |
Объем рынка, млн дол. США |
Количество сделок |
|
1 |
Связь |
12 765,4 |
39 |
|
2 |
Химическая и нефтехимическая промышленность |
9 809,4 |
16 |
|
3 |
ТЭК |
8 555,2 |
29 |
|
4 |
Пищевая промышленность |
6 783,5 |
53 |
|
5 |
Добыча полезных ископаемых (кроме топливных) |
4 650,3 |
21 |
|
6 |
Торговля |
4 225,5 |
62 |
|
7 |
Строительство |
3 034,4 |
30 |
|
8 |
Металлургия |
3 033,6 |
25 |
|
9 |
Финансовые институты |
2 284,3 |
45 |
|
10 |
Электроэнергетика |
1889,2 |
24 |
|
11 |
Транспорт |
1 830,1 |
27 |
|
12 |
Услуги |
1 673,4 |
49 |
|
13 |
Машиностроение |
1 072,6 |
22 |
|
14 |
СМИ |
735,6 |
27 |
|
15 |
IT |
600,5 |
18 |
|
16 |
Сельское хозяйство |
436,8 |
18 |
Источник: РБК. Рейтинг
Прежде всего, наиболее перспективным является сегмент связи, который является лидером по объемам рынка и за 2010 год показал рост в пределах 35-40%. Сектор торговли показал рост около 80%, что свидетельствует о большом потенциале развития, однако пока что объем данного сегмента является не столь высоким. Финансовый сектор, который продемонстрировал рост 22-24%, также является перспективным направлением, учитывая перспективы роста рынка.
Таким образом, наиболее перспективными с точки зрения темпов роста рынков являются сегменты: связь, торговля и финансовые институты. Однако стоит отметить, что после кризиса происходит постепенный рост количества некрупных сделок практически во всех секторах, что может позволить средним игрокам расширить свое отраслевое присутствие. Однако наибольшее внимание стоит уделять выделенным сегментам с наибольшими перспективами роста.
Таблица 2. Основные консалтинговые компании - участники российского рынка M&A
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Источник: mergers.ru